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从杠杆到心态：中国铁建（601186）投资因果研究
当工程机器的轰鸣与资本市场的脉动同时出现，因果链条便开始延展。本文以中国铁建（601186）为对象，采用因果推理框架，探讨杠杆潜力如何通过投资效率与组合调整影响收益风险比，进而引导投资心态与市场研判。首先，原因在于行业属性与融资结构决定了较高的杠杆弹性。中国铁建作为大型基建EPC承包商，其项目驱动型现金流与预收款、工程款结构使负债率处于行业高位（详见中国铁建2023年年度报告）。这一杠杆潜力带来的直接后果是资本成本敏感性上升，对利率与信用环境的变化极为敏感（国家统计局、2023年宏观数据提示基建投融资态势）。其次，杠杆水平对投资效率形成传导：高杠杆
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